近日，迪士尼公布了其未經審計的2020財年四季度財報及全年財務數據。2020財年，迪士尼營收653.88億美元，同比下滑6%;凈虧損28.32億美元，去年同期為盈利110.54億美元。其中，第四季度凈虧損7.1億美元，相比第三季度47.18億美元的虧損額，大幅收窄。雖然整體是巨虧，但這樣的成績比市場預期的要好。

迪士尼的主營業務主要有四大塊，分別是媒體網絡業務(含有線電視和廣播)、主題公園業務、影視娛樂業務、直接面向消費者的業務及國際業務(含Disney+、Hulu、ESPN+等)。

業績下滑主要是因為主題公園、影視娛樂這兩個板塊收入下降所致。疫情下，迪士尼在全球的主題公園關停了一段時間，同時影院的停業也讓迪士尼的大片基本都沒能上映。2020財年，迪士尼樂園、體驗及產品板塊收入165.02億美元，同比下降37%。影視娛樂板塊收入96.36億元，同比下降13%。

另外兩個偏重“線上”的板塊表現相對很好。媒體網絡業務收入283.93億美元，同比增長14%。其中，有線電視收入179.66億美元，同比增長9%;廣播業務收入104.27億美元，同比增長25%。這主要得益于會員數量增長，以及FX電視網將圖書版權出售給迪士尼+帶來的收益。

直接面向消費者的業務及國際業務收入169.67億美元，同比增長81%。這主要歸功于曾經并購而來的視頻網站Hulu和有線電視體育頻道ESPN+業務改善，以及自有的流媒體平臺Disney+增速迅猛。截至三季度末，Disney+、Hulu、ESPN+的付費用戶數量分別為7370萬、3660萬、1030萬。

表現最為亮眼的是去年底才正式上線的Disney+。因為旗下有迪士尼、皮克斯、漫威、盧卡斯影業、國家地理、迪士尼頻道、華特迪士尼電視等很多廠牌，內容豐富，電影超過500部，電視劇超過7500集，還有陸續為平臺定制的全新原創電影、劇集。所以上線一天后，注冊用戶就突破了一千萬。不到一年時間，付費用戶猛增到了7370萬，比市場預期的更好。

疫情期間，線上觀影、看劇的需求確實更大了。迪士尼又適時地調整戰略，打破“窗口期”，提前了《冰雪奇緣2》《星戰9》等這些熱門電影上線的時間，并且把《漢密爾頓》《花木蘭》這樣的電影直接“院轉網”，未來還有《心靈奇旅》接棒，這都有助于增加并留住用戶。

流媒體是這幾年的風口，Netflix的股價和市值早就一飛沖天，總市值甚至短暫超越過迪士尼。不過，現在又被表現回歸強勢的迪士尼壓回去了。截止目前，迪士尼總市值約2600億美元，Netflix總市值約2100億美元。

Netflix在2020年上半年新增了近2600萬用戶，預計總用戶數將在12月突破2億。它現在是絕對的市場老大。在所有新起的流媒體平臺中，Disney+是最可能追近它的，獨家片庫和強大的制作能力是Disney+最大的優勢。

標簽： 迪士尼 凈虧